Плохие слова в неподходящее время

Слова секретаря казначейства США развязали последнюю спираль долларовой продажи, к которой ранее относились с презрением к инвесторам. Спекуляции о торговых войнах могут быстро превратиться в валютные войны. Задача президента ЕЦБ М. Драги стала еще сложнее сегодня днем.

Вчера министр финансов США Грег Мнучин допустил необычный комментарий, поскольку функция заполнена. Он сказал, что «естественно, слабый доллар хорош для нас, потому что он создает торговлю и возможности». Таким образом, Мнучин записал на страницах истории первый секретарь казначейства с начала 90-х годов, который не агитирует за сильную валюту. Сказать, что это добавлено к огню, это как ничего не сказать. В течение некоторого времени рынок вращается вокруг вопроса о усилении протекционизма со стороны администрации президента Трампа и возрождения торговых войн, и вчера ему было дано доказательство того, что он откажется от доллара, не сопротивляясь. И сам Мнучин ошибается. Слабый доллар может и поможет отечественным экспортерам конкурировать на внешних рынках, но США импортируют больше, чем они экспортируют, поэтому обесценивание доллара взорвет их торговый дефицит. Ставки правительства на слабость валюты подрывают доверие к доллару в качестве резервной валюты и отпугивают иностранный капитал, желающий инвестировать в США. Конечно, президент Трамп может подумать, что экономика США сама создает все и не нуждается в «плохом» импорте, который отнимает работу честных американцев? Удачи вам в этом.

Доллар отстает на 24 часа, и, хотя первые бары в Европе приносят отскок, вполне может быть остановка перед следующей волной ослабления. Однако обесценение доллара также является сильной оценкой других валют, и возникает вопрос, будет ли и когда мы услышим ответ от властей. И даже если есть устные вмешательства против укрепления местных валют, рынок действительно остановится? Следующая возможность для комментариев — это, конечно же, пресс-конференция президента ЕЦБ Марио Драги, у которой еще труднее задаться вопрос о голубке, чем это было в начале недели. Однако следует помнить, что ралли EUR / USD — это прежде всего слабость доллара США. Если мы посмотрим на поведение индекса EUR, взвешенного по объему торговли, Удорожание валюты ЕС не так драматично (со времени предыдущего заседания ЕЦБ в декабре индекс вырос на 1,5%, когда EUR / USD вырос на 5%). Это дает некоторое пространство для маневра для ЕЦБ, но, с другой стороны, если Драги не применяет свою магию и не останавливает изменения на валютном рынке, еще одна волна роста EUR / USD будет за счет покупки евро.